Австрийская площадь находится на пересечении Каменоостровского проспекта и улицы Мира. Площадь в плане представляет собой ансамбль в стиле модерн замкнутой восьмиугольной формы. Интересен тот факт, что она долгое время не имела официального названия, на картах ее именовали Площадью или Площадкой. В двадцатых годах XVII века здесь располагались 19 мазанковых строений, которые принадлежали Оружейной канцелярии. Эти строения были построены для «хамовных» мастеровых людей. В 1711 году их перевели в Санкт-Петербург. Затем мастеровые переехали в дома на Моховой улице, рядом с Фонтанкой, специально выстроенные для них, а старые здания передали Посольскому двору. Они просуществовали здесь до середины XVIII века.
В XIX веке на этой территорий располагались земельные участки, одно- и двухэтажные деревянные постройки с каменным низом. Сначала Австрийская площадь имела дугообразные очертания. Площадь приобрела многогранную форму благодаря тому, что в 1901–1906 годах ее перепланировали. Площадь стали обрамлять четыре живописных дома: дома № 13, 16, 18 и 20. Эти дома выходят на площадь. Дома №13, 16 и 20 построены под руководством архитектора Василия Васильевича Шауба, который смог создать этот ансамбль в период расцвета стиля модерн. Фасад дома № 16 венчает башня со шпилем, также он украшен декоративными элементами, выполненными в стиле барокко. Это доходный дом академика живописи, основателя картинной галереи Эрмитажа Эрнста Либгарта, который проживал здесь до 1921 года. Здесь же располагалась его мастерская. Доходный дом под № 20 удостоился почетного диплома на первом городском конкурсе фасадов. Этот дом принадлежал Петергофскому городскому голове, потомственному почетному гражданину города Михаилу Горбову. Вообще, весь ансамбль - это одно из немногих творений в Санкт-Петербурге, выполненных в подобном стиле. В 1952 году в стилистику площади был вписан дом № 15.
Несколько лет (в 1907 – 1908 годах) в доме номер тринадцать проживал писатель Леонид Николаевич Андреев. Постоянными посетителями литературных вечеров, проходивших в его квартире, были поэты А.А. Блок, Ф.К. Сологуб и другие. Также в доме на Австрийской площади в 1924 – 1935 годах жил архитектор В. А. Щуко, работами которого являются пропилеи у Смольного, дома № 63 и 65 по Каменоостровскому проспекту, памятник В.И. Ленину у Финляндского вокзала.
28 сентября 1992 года прошла торжественная церемония наименования площади, на которой, в частности, присутствовали мэр города Анатолий Собчак с супругой и супруга канцлера Австрии Кристина Враницкая. Планировалось создание в этом месте сети австрийских магазинов, кафе, аптеку с характерными вывесками и даже с австрийскими урнами и контейнерами для мусора. Однако к реализации этих планов, к сожалению, еще не приступили.